美律(2439)
美律(2439):主要為通訊用聽筒、麥克風、揚聲器、耳機製造組裝公司，生產基地在台灣台中工業區，剩下的主要都在大陸，而大陸廠目前幾乎都與大陸公司立訊(小鴻海之稱，出揚聲模組給立訓組裝成手機)合資，產業趨勢為手機為生活必需品，每隻手機需要他的產品，成長機會為去年開始流行的無線小耳機(蘋果的AirPods)，這幾年大概每年賺10-11元，配7-8元，2019年賺12.51元，配息7.7元，今年若5G手機換機潮和真無線耳機(TWS)普及降價造成需求增加，成長機會是有的，群益證估今年大概賺14元多，但從前幾天的法說得知Q1大陸復工情況很不好(但Q1一般都是他的淡季)，加上TWS目前很缺電池的料，推估2020H1營況不佳。另外與立訊新投資越南廠，出資上限1,224萬美金，持股51%，預計7月投產。
結論>>國內老牌揚聲器大廠，技術及客戶關係維持不差，又與立訊合作，2019年底淨值61.5元，帳上現金65.8億，沒啥負債，現金流量正數，可持續追蹤，期待後續5G換機潮。
《通信網路》美律攜立訊砸4000萬美元越南設廠，傳劍指蘋果AirPods
回覆刪除2020年3月2日 上午7:42
【時報記者王逸芯台北報導】美律 (2439) 宣布，將和連接器廠立訊精密再度合作，共砸下4000萬美元於越南成立美律立訊越南廠，美律持股51%、立訊持股49%，外界預估，該廠瞄準的就是蘋果無線藍芽耳機AirPods訂單。
美律本次和立訊精密合作，將於越南設廠，廠址在越南中越新加坡工業園區，整體投入資金預計4000萬美元，持股比例來說，美律持股51%、投資1224萬美元，立訊持股49%、投資1176萬美元。
美律和立訊合作多年，在大陸有蘇州美特、惠州廠、東莞廠，多是以生產iPhone電聲元件，不過以往美律在這些廠持股都是49%，且多以業外投資方式認列這些廠的營收。
美律表示，本次投資越南廠資金來源以自有資金為主，相較於過往立訊持股過半，這次美律持股較多，美律總裁黃朝豐表示，越南廠將由美律接單，主要是讓客戶比較安心，其實立訊在2015年曾有意入股美律，但遭投審回駁回，後來雙方改以合資方式在大陸設廠，藉此吃下蘋果iPhone揚聲器訂單，加上黃朝豐也說，越南廠目前沒有手機考量，故本次在攜立訊揮軍越南，市場預估，瞄準的就是Apple AirPods訂單。
美律因應美中貿易戰，已在泰國廠擴產，泰國廠主要以耳機、揚聲器產品為主，泰國廠目前只佔2%產能，規劃未來2年內產能達20%，不過因銷往美國產品比重已達50%，泰國廠區若開出來還不夠，加上泰國廠成本較高，為了分散海外生產據點，故決定到越南設廠。
美律和立訊該合作設廠投資將需要台灣投審以及當地主管機關核准。
《通信網路》美律法說外資不買帳，再降目標價
回覆刪除2020年3月4日 上午7:55
【時報-台北電】聲學大廠美律 （2439） 法說會後，外資一樣不買帳，因第四季財報遜於外資圈預期，前景展望又不明朗，引發研究機構再度調降目標價，包括：摩根士丹利、摩根大通、瑞信、匯豐、本土投顧龍頭等齊步下修，推測未來12個月合理股價最低下探115元。
摩根士丹利證券科技產業分析師蔡昀宸指出，美律因新冠肺炎影響，遭遇終端需求不振，加上生產能力受到缺工影響（復工率65％）、電池等關鍵零組件吃緊，未來一至二季不容樂觀。
大型投顧法人說明，TWS上游電池持續短缺，第二供應商認證進度遭疫情延宕，必須到第二季後才可能改善，因此，市場目前預估美律首季營收季減13％，顯然太過樂觀。
此外，美律還面對旗下大客戶長期流失市占率的侵擾。大摩認為，蘋果AirPods Pro來勢洶洶，在價格帶相近的真無線藍牙耳機（TWS）產品價格競爭裡，AirPods Pro的品質就算對Android用戶來說，表現也相當不錯，因此，美律大客戶Bose產品的市占未來1～2年中，恐會持續受到侵蝕。摩根士丹利對美律的投資評等是「劣於大盤」，並把推測合理股價由130元，降至市場最低的115元。（新聞來源：工商時報─簡威瑟／台北報導）
美律2020/1月營收18.53億、2月7.1億，1-2月合計25.6億，YoY-39.41%
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